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仓位下降不减投资热情 基金经理多点布局主题投

2019-10-09 15:47

  □本报记者 李良

  在利空与利多交织的一季度,基金悄然进行了仓位的结构性调整。天相投顾的统计数据显示,全部基金一季度末的平均仓位为77.9%,相比前一季度下降了2.43个百分点;而以可比基金计算,基金仓位也有1.77个百分点的降幅。但仓位的下降,并不意味着基金经理们看空二季度行情,恰恰相反,在稳增长、优先股、沪港通等多项重磅政策的刺激下,部分基金经理对二季度的掘金之旅信心颇足。

  政策利好吊高胃口

  尽管A股近期依旧处于弱势震荡之中,但一波又一波的政策利好,还是渐渐地吊高了机构投资者的胃口,对蓝筹股估值修复行情和国企改革主题投资的期望值不断升温,基金经理们也不例外。

  低估值蓝筹股正越来越受到关注。上投摩根行业基金就表示,随着IPO重新启动以及大小非减持,资本市场更加注重企业的质地,两极分化情况将持续,今后将在合理评估行业未来空间和企业竞争力的基础上,深入研究,严格挑选优质成长股,并适当积极关注处于转型期的大盘蓝筹股。光大保德信行业轮动基金则认为,宏观经济数据的不佳引发了投资者对政府出台托底政策的预期,加上机构前期配置相对较低,以房地产为代表的蓝筹板块取得了一定的涨幅,预计未来一段时间,市场运行仍取决于存量资金的配置选择,短期“跷跷板”可能会向低估值的大蓝筹倾斜。

  与此同时,各类主题投资也成为基金追逐的对象。万家基金就表示,短期市场大幅剧烈下跌的概率不大,在周期股预期已经很高的情况下,其他题材和中小市值个股或被炒作,如近期的题材包括丝绸之路和清洁能源,可以关注煤层气、页岩气、电力设备和其他新能源方向的投资机会。国投创新基金也指出,随着优先股、个股期权等金融体系改革的推进,以及国企混合所有制改革,将有助于缓和经济下行风险,同时激发国有企业活力,其中可能催生投资机会。

  创业板风险渐释放

  昨日,创业板收出一根中阴线,让创业板的风险再度成为基金经理们热议的话题。

  万家基金指出,美股对创业板的映射已经从正面变为负面,纳斯达克[微博]100指数和罗素2000指数最近大幅回调,此前热门的互联网和科技股近期损失惨重,热门股杀跌让投资者措手不及,需要引起投资者的警惕。万家基金认为,随着年报和一季报的陆续披露,投资者需要密切关注个股的业绩走势,并进一步评估今年的业绩趋势,谨防成长股的业绩“陷阱”。

  上海某基金经理则强调指出,随着对蓝筹股估值修复行情和国企改革等各类主题投资热情的升温,创业板风险或在存量资金的腾挪中被逐步释放。从中期来看,创业板指数步入下降通道的概率很高,部分估值过高的伪成长股或将出现较大幅度的跌幅。但该基金经理也认为,创业板在调整过程中,优质成长股依然会受到机构投资者的关注,许多基金扎堆优质成长股的现象或仍将持续。

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